måndag 23 april 2018

Scorpio Bulkers

Upp kraftigt idag på en dålig Q1 rapport men en hygglig "förbokning" av ca 50% av Q2.  Mest av allt stiger den nog på en mäklarrek som också kom. Sanningen är att när jag läste rapporten innan öppning så var jag allt annat än glad... dvs haft lite tur denna gång.

Jag har klivit av aktien för tillfället. Bra bolag som jag med all säkerhet kommer återkomma till.

söndag 22 april 2018

Vart går USD?

Vart går inflationen i USA?

Vart går guldet?

Extremt viktiga frågor som jag funderar och inhämtar mycket åsikter om. De flesta av mina källor är inte längre från "guldsektorn" men trots det eller kanske just därför.. (som många andra är jag aningen kritisk till vissa källor tyckare där) så är det ingen lätt fråga. Eller uttryckt på annat sätt, argumenten runt USD upp eller ner... inflation.. upp eller ner.. och mer som en konsekvens av det vart guld går känns minst sagt svårtippat.

Inte desto mindre är det av avgörande betydelse för mig även om jag inte så mycket PM exponering för USD ner slår hårt mot min USD baserade portfölj. Detta inte minst då kronan tenderar vara hävstång på EUR vs USD. Dvs 5% i nyllet genom att SEK rekylerar upp mot USD specifikt är något jag är nervös över som en möjlighet. På samma sätt så begrundar jag att den (under 2018) eländiga kronan är det jag mäter mina result i och då ser svagt plus på stora portföljen inte jätteimponerande ut.

Samtidigt visar silver viss styrka och guld kan ses som en enda lång stabilisering som i dessa tider av oro från USA har en viss logik som skyddande tillgång. Oljan stiger, iranska sanktioner från USA (och på europeiska företag som inte lyder USA kombinerat med tandlöst EU) påverkar liksom handelskrig m.m.

Juniorer är lottsedlar, optioner. Det kan vara värt att komma ihåg att sådana (köp) optioner kan fungera som risksänkande i en portfölj som min genom att guld kan (men inte med automatik) kan stiga brant vid börskrasch och allmän oro.

I dagsläget följer jag Endeavour Mining noga, det blev det kvalitetsföretag som vi pratade om. Men jag följer också två juniorer, lottsedlar: American Pacific Mining och Nevada Exploration. Intressanta lottsedlar i sig men också möjlig användbara som stötdämpare om guld och PM bolag bryter uppåt, vilket kan hända i närtid. Pga bolagsspecifik risk så ska man ha många bolag av den här typen med viktning som inte direkt påverkar totala portföljen om de går ner med 30% men där det påverkar om de dubblas eller vad som inte alls är omöjligt, lotten går in och man i positiv miljö ser många dubblingar. Hoppas av detta skäl därför fortsätta att addera flera bolag när bra tillfällen bjuds. Ett nytt i västafrika som jag själv kanske kan lite bättre än andra regioner är troligen på G. I väntan på det följer jag med intresse allt TA material och annat på USD som jag snubblar på i väntan på att tiden ska visa sina kort.

På ämnet ovan kan jag också uttrycka min kritik mot vad jag antar är lagstiftaren som inte tillåter optioner i KF och ISK (vad jag vet). Inte för att jag vill spekulera mera... men jag skulle vilja ha möjligheten att använda optioner för att sänka risken i min portfölj genom att hedga valutaexponering och t.ex ställa ut köpoptioner och ställa ut säljoptioner. Lagstiftaren avser skydda mig men misslyckas med det och höjer risken för mig och andra placerare, synd men inte överraskande. Kvar är i princip att gå likvid i valutan SEK om man oroas. En SEK som nästan alltid kraschar mot andra valutor vid minsta lukt av oro... Kanske är det mest av en mental historia där jag behöver inse att SEK inte är en lämplig eller ens speciellt relevant måttstock för mätande av tillgångar eller avkastning.

När vi pratar om Sverige och EU. En intressant tanke är om Sveriges åsikt spelade mer roll när vi var utanför EU eller när vi är inom EU "och kan påverka". Kanske är det bara synen av Stefan Löfvén (vs Merkel) som ger mig känslan... men jag har nog aldrig under min livstid haft intrycket att Sveriges åsikt varit så oviktig som idag. Å andra sidan.. vad gör det, egentligen.. och EU i sig är inte speciellt starkt gentemot USA som vi troligen snart kommer se när USA (men inte EU) återinför sanktioner mot Iransk olja men EU företag tvingas följa för att inte råka illa ut i USA (utan att få skydd av EU). Detta tillsammans med ämnet i förra bloggen nedan är viktigt för oljemarknaden och därmed för våra placeringar. Kanske kan det också vara en faktor som tvärsemot diverse TA etc tippar så att USD styrka är vad som väntar. Som sagt, lika viktigt som ämnet är för mig ekonomiskt lika svårtippat är det.

Om ett annat ämne, shipping, på måndag innan öppning är det dags för en viktig och intressant rapport för mig:
http://www.scorpiobulkers.com/media/company-news/2018/04-13-2018

fredag 20 april 2018

Om du vill veta mer än 99% av oljeinvesterarna...

tror jag i alla fall... så läs denna sjöfartsartikel som för de flesta säkert handlar om en reform som de grundligt struntar i... https://shipandbunker.com/news/world/606202-imo2020-deadline-could-cause-massive-crude-oil-spike-consultant-warns

Men.. som antyds så KAN det få enorma konsekvenser. Jag säger inte att det kommer bli så för teorin kan vara fel och lagstiftarna kan ändra sig när de ser konsekvenserna.

Men låt oss ta detta kort: Av världens nära 100 milj fat/dag olja som förbrukas så eldas den ultraskitiga delen upp av världens sjöfart. Ca 5% eller 4-5 milj fat/dag.

Varför skitig? Jo.. du vet det där med bråket om skitiga dieselbilar, detta för att de släpper ut för mycket svavel? 2008 sänktes det till att det måste vara under 10ppm (parts per million) vet inte om det sänkts mer sen dess...

Fartygsdiesel? De kör på max 3% svavelhalt.. jobbigt räkna ut nästan men ni inser ju snabbt att det är skrattretande.

3/100  vs 10/ 1 000 000 och det på något som förbrukar 5% av världens olja...

Från 2020 ska nya "tuffa" regler genomföras, sjöfarten ska ner till 0.5% dvs 5/1000...

Kruxet är att det kommer kräva massiv, absolut massiv omställning av världens raffinaderier och det har inte skett och kommer troligen inte hinna hända.

Så.. restprodukten från raffen, 5% av världens produktion blir kanske plötsligt oanvändbar. Låter inte så dramatiskt?... Motsvarar halva Saudi's produktion... och för den delen... var ska man lagra skiten?

Så.. sjöfart är värt att följa inte bara för sjöfartsnerdar för de ansvariga svär och lovar att detta ska genomföras.. inte minst för att ett förskräckligt stort antal människor dör varje år pga dessa utsläpp.

Så... som säkert många andra så planerar jag att min nästa bil ska ha en substantiell batterikomponent.. och mitt mål är att den ska vara inköpt innan 1 januari 2020. Jag tror inte världens prognosmakare generellt landat rätt i prognosmakeriet vid detta teknikskifte heller. Jag tror de underskattar styrkan när folk väl börjar se grannar med eldrift.

Orsak? En bil är en mångårig investering, ofta i drift 10-15 år. Vem vill köpa något som rimligen är osäljbart redan 5 år senare. Fallande dieselbilspriser är bara en västanfläkt av vad som väntar.

http://www.mining.com/web/sqm-lithium-mining-needs-least-10b-investment-10-years

tisdag 17 april 2018

Intressant insyn i batterisektorn

https://www.efn.se/nyhetsrummet/batteriernas-framtid-praglas-av-tillvaxten/

Kan inte lägga in videon men gå dit själva och lägg 7 minuter.

Snubblade på detta nedan på en sajt jag normalt använder för shipping fundamenta inom olika sektorer:

Germany ups pressure on car industry to invest heavily in EVs, batteries

London (Platts)--16 Apr 2018 925 am EDT/1325 GMT



Germany's government is increasing pressure on its car makers to invest heavily in electric cars as well as battery production in Europe to safeguard jobs in Germany during a rapid transformation of the sector.

  • Car lobby VDA says already investing $50 bil in future mobility
  • Germany targets 1 million EVs 2020, EC wants 100 GWh battery production
  • Transport sector emissions have entered political agenda

New economy and energy minister Peter Altmaier called on car makers to invest "high double-digit billion" sums into electric car technology and develop battery production in Europe, according to an interview with Germany's biggest newspaper Bild.

söndag 15 april 2018

Jag "umgås" mycket med amerikanska investerare, nästan alla har en sak gemensamt..

de verkar hata Tesla och önska det i konkurs. En del shortar bolaget men det verkar inte vara avgörande för illviljan.

Det är lite skoj att chatta med dom och påpeka att USA är relativt oviktigt jämfört med Kina när det gäller genomslag för EVs och att den intensiva negativiteten man ser mot allt förnyelsebart, batteriteknik, elbilar etc rimligen måste vara enormt uppskattat i Kina. Landet som de facto hoppar över att bli dominerande i jätteindustrin som transporter utgör i världsekonomin och istället går rakt på stenhård satsning att bli marknadsledande på batteridrivna bilar och självkörande bilar.

Jag brukar påpeka att det är märkligt att se dem verka tycka EV=Tesla när det för mig är USA's försök att konkurrera med Kina snarare än avgörande betydelse för EV's genomslag globalt.

The rise and rise of the Chinese plug-in electric vehicle (PEV) market is unstoppable, with yet another record performance in December. A total of 102,000 new passenger PEVs were registered last month, up 130% year over year. Yes, that was just December, and it pulled the year-to-date count to over 600,000 units, up 71% compared to 2016.
As consequence of this rapid growth, in December, the PEV share hit a record 3.3% market share of the entire Chinese auto market, while the entire 2017 PEV market share ended at 2.1%. That’s firmly ahead of last year’s score (1.5%) and above the USA (1.2%) and Europe (~1.9%).
The Chinese PEV market represented roughly half of the 1.2 million plug-ins sold worldwide in 2017, while Chinese carmakers made 47% of all PEVs sold last year.
Ni som studerat ny tekniks genomslag historiskt noterar att Kina närmar sig när det blir en hockeyklubba rakt upp. Nedan är skolbok + ett verkligt exempel hur det fungerar.
Image result for adoption curves technology


Jag adderar att Tesla HAR betytt otroligt mycket för att pusha gränserna och tidslinjerna för EVs och att om jag varit amerikan så hade jag varit otroligt stolt över företaget och dess fantastiske grundare som också gjort unika insatser åt USA inom rymdraketområdet just när de höll på att helt förlora mot Ryssland. Men.. det tycks vara genetiskt kodat att vara negativ till det nya för många investerare, kanske inte bara ett amerikanskt fenomen.

Intressant Bloomberg artikel om hur Kina jobbar kreativt här

Liksom i fallet marijuana så har litiumbolagen legat i en högst naturlig rekyl utan egentlig orsak. Fråga den genomsnittlige investeraren så kommer han mest citera Morgan Stanley analysen om att världen står inför lithium överskott inom kort. Notera då noga att ett av skälen MS skrev det är att man spekulerade i ny utvinningsteknik... och produktion till lägre kostnader än idag. Nämner det för att visa att det inte alls är självklart man tar så mycket lägre risk om man köper en idag (och med dagens använda teknik och värdering baserad på dagens utvinningskostnader) etablerad producent. Sanningen är att denna verklighet och i viss mån hela transportindustrin är uppe i flux där vi inte exakt vet var pusselbitarna kommer landa men där vi vet att enorma vinster och förluster kommer göras såväl mellan olika investerare som mellan olika länder.

Mitt tunga innehav där som bekant: http://standardlithium.com/

Ja, jag borde ha fler bolag för att minska bolagsrisken, det får komma efterhand men SLL är spännande och jag ser verkligen fram mot nyheterna som väntas kommande månader i detta väl finansierade bolag. En klar fördel för mig är att de har två company maker projekt med vad jag gissar är helt olika kemiförutsättningar när man nu ska genomföra vad som de facto nog är vattenbehandling med flockningskemikalier och filtrering för att få fram en litiumprodukt utan föroreningar och dramatiskt fortare än traditionell brine avdunstning. I mångt och mycket etablerade tekniker som jag själv t.om berört i mitt yrkesliv men som inte hitintills applicerats på litiumproduktion men där flera företag nu jobbar på lösning. Speciellt positivt i fallet SLL är att de är partners med företag som redan idag gör detta på brines för att utvinna annat än litium. Detta kombinerat med att SLL satt samman ett team med imponerande och mycket relevant bakgrund som ni med fördel kan läsa om på hemsidan.

Jag har en mycket stark övertygelse om att efterfrågesidan på litium kommer se bra ut baserat på de batterier som redan kommer adderas 2019 i princip alla EU sålda bilar vad jag förstått samt att Kina's försäljning av EVs och hybrider ökar så snabbt. Inte minst från shipping och LNG så har jag sett Kina hela tiden överträffa förväntningarna när man väl kommer igång med något man tycker är viktigt. Jag tror kort sagt förbrukningen av lithium batterier till bilar kommer överträffa förväntningarna. Samtidigt misstänker jag att utbudet som så ofta inom gruvor kommer vara fördröjt vs förväntningarna.

Kom dock noga ihåg, både på fundamenta för batterier/lithium och för SLL specifikt så är det A och O att följa och se om ens teser verkar förverkligas eller inte. Bekräftelser är skäl att hålla medans tveksamheter är skäl att minska (risk) och vi har som sagt ett ymnigt nyhetsflöde framöver som jag noga följer på alla plan.

Politiken runt marijuana i USA

Den som följer amerikansk politik hjälpligt känner garanterat igen denna figuren.



Trump administration abandons crackdown on legal marijuana

Bolagen jag följer med stort intresse:

https://www.plusproducts.com/  produkter som inte röks, Kalifornien marknad. Börsnotering några månader bort gissar jag. Otroligt spännande att se hur detta extremt tidiga och välkapitaliserade Kalifornien företag kommer lyckas.

https://tgod.ca/ blivande tungviktare i Kanada vars uppmärksammade börsnotering är precis runt hörnet.

Värt att komma ihåg att det faktiskt går för svenskar att ta emissioner i sådana här onoterade riskkapital case. Handlar enbart om att man behöver nyttja de vanliga reglerna om 30% kapitalbeskattning (med tillhörande förlustavdrag när saker går snett!) samt förstås en vettig kontakt som fixar fram möjligheterna. Jag har sagt det tidigare så att ingen går bort sig. Försök inte fuska med kapitalbeskattningen, vi är redan i en värld där detta automatiskt rapporteras över gränserna mellan länder som Kanada och Sverige. Ja, man kan beklaga att ISK och KF inte funkar här men så är det.

När det gäller att handla redan noterade bolag på börsen (via t.ex KF) så noterar jag att sektorn har rekylerat rätt hårt och att jag gissar att nyheten ni ser i tidningsartikeln kommer vara vändningen i den nedgången. Jag själv kan inte de noterade bolagen så väl men jag roar mig med sådant som att jämföra börsvärden vs förväntad produktionskapacitet för sådan som TGOD vs noterade Aurora. Slutsatser jag sedan möjligen kan komma använda i den säkerligen ytterst volatila tiden direkt efter TGOD noteringen om värderingarna inte rimmar med vad jag tycker verkar rimligt.

Moral i marijuana frågan? För mig är det inte annorlunda än alkohol och att det inte är tillåtet i Sverige för åtminstone medicinskt bruk för t.ex kronisk smärta är en (troligen övergående) gåta. Men oavsett vad man står i den frågan så är det som jag ser det ett faktum att detta kommer bli en jätteindustri och att det är NU starka varumärken byggs i de länder som är tidiga. Företag och varumärken som kommer erövra land efter land i takt med att de öppnas upp, om än med lokal produktion.

Avslutningsvis kan jag slå ett litet slag för en TA Youtube sida jag följer tämligen tätt rörande flera ämnen. Bland dessa marijuana aktier som ju är extremt volatila.

söndag 8 april 2018

Veckan som varit i shipping

Shipping drabbas generellt hårt av oro runt handelskrig. Dvs jag följer detta med stort intresse. Å ena sidan högre risker runt detta, å andra sidan allt billigare bolag i erkänt volatila sektorer såsom dry bulk.

Min tanke är att man inom dry bulk under kommande månader ska ha lite större fokus mot de mindre fartygen. Orsaken är vissa tekniska problem med infrastrukturen runt Brasiliens järnmalm export som kommer störa stora delar av Q2 och som är orsaken till att s.k cape size fartyg har rejält lägre rater än de mindre Supra, Ultra, Pana, Kamsarmax fartygen.

Väger man samman detta så är jag fortsatt förtjust i min gamla favorit Scorpio Bulkers (SALT us) som bör leverera allt bättre rapporter framöver medans man kanske ska vara försiktig med Golden Ocean en tid då Q1 och Q2 rapporten kommer bli rätt kass. Min fundering är att SALT drabbats tämligen orättvist i allmän oro runt trade och Brasilien (man transporterar inte järnmalm) och har de facto sett tämligen goda rater senaste månaderna. Jag upprepar.. dry bulk är som mining juniorer, spekulativa verktyg som man snabbt kan tjäna mycket pengar på men inget man kan köpa och lägga i byrålådan. Det närmaste man kommer det inom shipping är troligen min favorit KNOP där inget har förändrats, jag är mycket förtjust i fundamenta för 2018 och 2019. Inte minst gäller detta nästa kvartalsrapport.

torsdag 5 april 2018

American Pacific Mining och Standard Lithium

Ny presentation ute, bolaget utvecklas ganska hyggligt kursmässigt. Bollar bolag med mitt nätverk för att utöver egna funderingar få feedback på vilka management som inte bara har bra projekt utan också en ledning som har vilja och förmåga att leverera framsteg. American Pacific är ett bolag som det är hyggligt lätt att föreställa sig skulle kunna få en ganska bra värdering om de träffar med borren som jag hoppas framöver. Som nämns i presentationen har man redan ett antal fina träffar, det vi hoppas är som alltid att man bygger på detta med liknande resultat. Gör man det så kan sådana här bolag snabbt bli ganska roliga om än alltid spekulativa (vilket är varför man ska ha portfölj med genomtänkt viktning). Detta gäller speciellt om det inte helt otänkbara inträffar i närtid.. nämligen att guld och PM bryter ut. Två saker man ska väga in med AmPac är att 1. Dess koppling till gänget runt succén Novo Resources (vilket i sin tur jag vet ger god uppmärksamhet av nyhetsbrevsförfattare och därmed i förlängningen bättre tillgång till kapital). 2. Att det är bolag verksamt i Nevada vilket alltid kommer ge premiumvärdering över säg Sydamerika eller för den delen de flesta delar av övriga världen. När man har ett väl finansierat bolag av denna typen med ett börsvärde på idag 13 mcad så kan det gå väldigt fort OM det plötsligt kommer ett antal bra borresultat. Det vet vi inte minst från caset Novo som ju gick från 80 cent till 8 dollar på några månader. Och det då i PM marknad som fortfarande är i lång konsolidering. Jag måste säga att det känns alltmer som att en generellt bättre PM marknad inte är en omöjlighet och därför har PM juniorer sin plats i portföljen som kryddor så räkna med fler uppslag framöver.

April 2018 presentation

 Mitt mål är att fortsätta bygga en portfölj av bra PM bolag på det viset så det kommer säkert fler som nämns här.

Av och till kan man möjligen förvänta sig att jag fördjupar mig mer i takt med att jag följt bolagen en längre tid, andra kommer istället falla bort. Ett sådant case där jag med tiden bara blivit mer intresserad är Standard Lithium, SLL på Kanadabörsen.

Jag kan flagga för att jag och andra jag känner varit mycket aktiva senaste tidens rekyl som var precis vad jag väntade och hoppades på. Triggern var en amerikansk storbank som spekulerade i att världen skulle gå in i överskott på lithium så småningom samt det för lithium konsumtionen oväsentliga att självkörande bilar haft lite bekymmer. Något som knappast hindrar att världen med Kina i spetsen snabbt skiftar till EV's, dvs electric vehicles. Det värsta med råvarubolag är när de behöver pengar, det bästa är när de är fullt finansierade, står inför mycket triggers och när något ej bolagsrelaterat trycker ner sektorn precis innan nyhetsflödet. Där är SLL nu som jag ser det.

Två länkar jag rekommenderar:
Ja det är SLL

Personligen har jag nog lyssnat 5x på denna. Intervjun radar väl upp alla potentiella triggers som ligger i närtid för detta ännu rätt blygsamt värderade bolag.

Mitt ingångssnitt på SLL denna gång ligger på dagens nivå runt 1.70. Då jag är rejält tung så trejdar jag den en del för att försöka förbättra det aningen. Den övertecknade PPn gjordes på 2.10 med halv warrant

33 visningar på Youtube..


26 mars 2018-Pilot-plant-and-Process-testing-update/

lördag 24 mars 2018

Favorit i repris? Dry bulk shipping..

Första kvartalet är traditionellt det svagaste vilket gör det till en lämplig tid att leta tillfällen att gå lång vilket är vad jag sysslat med senaste tiden.

I tur och ordning ser mina innehav ut så här för tillfället i sektorn:
1. Scorpio Bulkers (SALT us). 
2. Navios maritime partners (NMM us vilket INTE ska blandas ihop med Navios moderbolaget NM)
3. Star Bulk (SBLK us)

Sektorn är volatil och spekulativ. Innehav man alltså omprövar mest hela tiden vilket inte hindrar att jag hoppas man kan rida en uppåtgående våg baserad på fundamenta (supply vs demand) både 2018 och 2019.


Kunskap om sådant här är avgörande för shipping investerare

och troligen för de flesta andra investerare också. Våldsamt underbevakat av västmedia fast det är EU's mest troliga framtid. Sista tredjedelen är rätt politisk och man poängterar hårt att kineserna koloniserar genom folkinflyttning, lite ironiskt av tysk TV kan man tycka men på det hela taget en bra dokumentär som underbygger förståelsen varför Asien växer och sådant som stålefterfrågan är fortsatt hälsosam vilket är avgörande för dry bulk shipping.

Jag tror också man kan vara rätt trygg i att Ryssland med rådande sanktioner har förstått att deras framtid ligger tillsammans med Kina och inte med Väst. Lite grand som USA och Kanada i relation fast om man tänker sig att Kanada varit mycket starkare militärt än man är.